——作者：卓强

（FXTM富拓特约分师)

最近，迪士尼公司（FXTM富拓MT4股票账户：DIS）最新一期财务报告公布。正如市场预期的那样，在全球疫情肆虐、主题公园、电影院、体育赛事关闭的背景下，迪士尼的收入大幅下降，这是19年来首次遭受季度亏损。

然而，由于迪士尼的流媒体

体育服务表现良好，公司在调整后勉强实现盈利，推动公司收入增长的第三引擎浮出水面。因此，公司股价在财务报告公布后上涨了10%以上。

(▲DIS W1 来源：FXTM富拓股票账户)

(▲DIS D1 来源：FXTM富拓股票账户)

收入急剧下降

据公司最新公布截至6月27日的2020财年季度报告显示，在疫情冲击之下，迪士尼该季度总营收117.79亿美元同比下降42%，低于市场预期；净亏损47.去年同期净利润为14亿美元.上季度净利润30亿美元.6亿美元；调整后的每股收益为8美分，比华尔街分析师之前平均预期的每股损失要好 ** 美分。

财务报告披露，本季度公司影视娱乐业务收入17.净利润38亿美元，净利润68亿美元.68亿美元，同比下降55%。最严重的损失是主题公园、体验和消费品收入业务，本季度共损失19.6亿美元。

此外，研究机构预计，到2022年，迪士尼主题公园将面临近210亿美元的损失。疫情过后，迪士尼乐园预计将在2025年恢复到2019年的盈利水平。

Disney 表现远超预期

包括Disney 直接面对消费者和国际部门已成为公司增加收入的唯一部门，也是公司在重大损失后仍能实现调整后利润的关键因素。财务报告显示，该部门本季度收入为39.同比增长27亿美元.8%。值得一提的是，年初以来的全球疫情无疑是视频流媒体等行业的巨大机遇。Disney 因此，发展迅速。据悉，Disney 的付费用户数量已经超过6000万人，提前4年完成付费用户6000至9000万人的目标。

在Disney 上线不到9个月，就获得了6000万用户，发展惊人。你知道，这是流媒体巨头Netflix里程碑花了7年时间才完成。

蚕食传统院线奶酪，增加流媒体业务

鉴于Disney 公司表现良好，预计未来几个季度将大力发展流媒体业务。据悉，迪士尼年度巨作《花木兰》将于9月4日上线，经过多次退档，花费超过2亿美元Disney ，高端点播价格为29.99美元。

疫情下，流媒体正在加速侵蚀传统院线的奶酪。迪士尼预计将有700万人次付费观看《花木兰》，这足以平衡电影的在线放映。迪士尼说，如果花木兰是Disney 带来足够的新用户，将来可能会看到更多的电影Disney 上首映。迪士尼期待着花木兰的在线首映，投资者也应该积极关注花木兰的在线数据表现。

除了Disney 此外，迪士尼还计划在2021年推出国际流媒体服务Star，Star迪士尼希望流媒体业务能成为公司在国际市场上挑战奈飞的新收入引擎。目前，包含Disney 、ESPN 、Hulu迪士尼流媒体服务拥有1亿付费用户，已成为流媒体平台上不可忽视的力量。在接下来的几个季度里，迪士尼将更加依赖流媒体业务。

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